چرا نرخ‌های تامین مالی در بازار سرمایه بالاست؟ پیامد ناگزیر اقتصاد تورمی

بازار سرمایه برخلاف بازارهای دستوری، نرخ‌ها را بر اساس عرضه و تقاضا و ترجیحات زمانی کشف می‌کند.

بالا بودن نرخ‌های تامین مالی پیامد درون‌زا و منطقی متغیرهای کلان در اقتصاد تورمی است.

نرخ اسمی باید علاوه بر تورم انتظاری، «صرف نااطمینانی تورم» را نیز برای جبران ریسک قدرت خرید پوشش دهد.

سرمایه‌گذاران نهادی در بازار سرمایه بر مبنای نرخ بازده بدون ریسک تعدیل‌شده فعالیت می‌کنند.

نرخ بازده اوراق شامل نرخ بدون ریسک، صرف سررسید، صرف ریسک اعتباری و صرف عدم نقدشوندگی است.

چرخه تبدیل وجه نقد شرکت‌ها تحت تاثیر تورم و تغییرات بازار وجوه وام‌دادنی قرار گرفته است.

تورم باعث افزایش نیاز به منابع ریالی و طولانی شدن دوره وصول مطالبات و فقر نقدینگی می‌شود.

افزایش تقاضای شرکت‌ها برای وجوه در کنار کاهش عرضه پس‌انداز، قیمت تعادلی منابع را بالا برده است.

کاهش دستوری نرخ‌ها منجر به خروج پول از صندوق‌ها و محرومیت بخش مولد از تامین مالی می‌شود.

راهکار ساختاری، استفاده از ابزارهای نوین مانند اوراق شناور و اوراق تبدیل به سهام برای کاهش بار سود ثابت است.