نبرد خزانه‌داری و فدرال‌رزرو؛ آیا استقلال سیاست پولی آمریکا در خطر است؟

خزانه‌داری قصد دارد خرید اوراق را دو برابر کند تا هزینه‌های استقراض را کاهش دهد.

این اقدام فشار بر فدرال‌رزرو را برای شفاف‌سازی مسیر نرخ بهره در جکسون هول افزایش داده است.

تحلیلگران این سیاست را زیان‌بار و نشانه‌ای از نگرانی دولت درباره پایداری بدهی عمومی می‌دانند.

تضاد منافع میان نیاز دولت به تامین مالی ارزان و نیاز بانک مرکزی به کنترل تورم تشدید شده است.

افزایش بازده اوراق، هزینه‌های وام‌گیری را برای همه بخش‌های اقتصاد آمریکا بالا برده است.

تحریک اقتصاد از طریق کاهش هزینه تامین مالی، می‌تواند روند کاهش تورم را کندتر کند.

پرسش اصلی این است که چه نهادی باید قیمت اوراق را تعیین کند؛ بازار یا سیاست‌گذار؟

مداخله خزانه‌داری می‌تواند اعتبار پیام‌های بانک مرکزی را در بازار تضعیف کند.

استنلی دراکنمیلر این اقدام را تلاشی برای مدیریت قیمت‌ها و تهدیدی برای اعتبار سیاست اقتصادی می‌داند.

انگیزه سیاسی دولت برای کاهش نرخ‌ها پیش از انتخابات، خطر «سلطه مالی» را پررنگ‌تر کرده است.