چرا تزریق ۲ میلیارد دلار برای مهار نوسانات ارزی کافی نیست؟

نوسانات ارزی اخیر بیش از عوامل اقتصادی، تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی است.

نرخ ارز ۳۶ درصد رشد کرده و شکاف رسمی و آزاد به ۴۶ درصد رسیده است.

بانک مرکزی با عزل مدیران متخلف و تشدید نظارت، در پی انضباط‌بخشی به بازار است.

ممنوعیت اعطای تسهیلات برای خرید ارز، طلا و رمزارز با هدف هدایت منابع به بخش مولد.

حساسیت بازار ارز به اخبار سیاسی و محدودیت‌های تجاری، تقاضای احتیاطی را افزایش داده است.

دیپلماسی بانک مرکزی و تعمیق بازار برای کاهش نااطمینانی و شایعات ضروری است.

توسعه ابزارهای پوشش ریسک ارزی برای انتقال ریسک از بازار نقدی به بازار مالی پیشنهاد می‌شود.

اعتبار سیاستگذار و ایفای نقش ضربه‌گیر به جای تثبیت دستوری، دارایی اصلی بانک مرکزی است.

پرسش اصلی این است که آیا تزریق ارز می‌تواند موج تقاضا را آرام کند؟

تقاضای ارز به دو دسته تقاضای تجاری و تقاضای خرد برای حفظ ارزش دارایی تقسیم می‌شود.

عرضه اسکناس تنها پاسخ به تقاضای خرد است و اثر آن در صورت تداوم انتظارات منفی، کوتاه‌مدت است.

سیاست ارزی پایدار نیازمند هدف قرار دادن منشأ انتظارات افزایشی و تشخیص دقیق جنس تقاضا است.