بازآرایی کانال اعتباری؛ چگونه اوراق گام ترمز تورم را می‌کشد؟

اصلاح آیین‌نامه اوراق گام فراتر از تغییر اداری، بخشی از بازآرایی کانال اعتباری برای تأمین مالی غیرتورمی است.

رشد بالای نقدینگی و پایه پولی، ضرورت استفاده از ابزارهای جایگزین تسهیلات مستقیم ریالی را دوچندان کرده است.

اوراق گام ابزاری تعهدمحور است که با گردش اعتبار در زنجیره تولید، اثر پولی کمتری نسبت به وام دارد.

الزام دستگاه‌های کلیدی مانند مالیات و گمرک به پذیرش اوراق، ریسک نقدشوندگی و اعتبار آن را بهبود می‌بخشد.

تعیین سقف ۲۰ تا ۵۰ درصدی برای پذیرش اوراق، رویکردی تدریجی برای حفظ توازن نقدی دستگاه‌هاست.

شمول برات الکترونیکی در آیین‌نامه، تنوع ابزارهای تعهدی را افزایش داده و به عنوان ضربه‌گیر نقدینگی عمل می‌کند.

پذیرش هزینه تنزیل به عنوان هزینه قابل قبول مالیاتی، انگیزه‌ای هوشمندانه برای جذب بنگاه‌های کوچک و متوسط است.

کارایی نهایی این ابزار به شکل‌گیری بازار ثانویه رقابتی و رفتار شبکه بانکی در تنزیل اوراق بستگی دارد.

توسعه اوراق گام تلاشی برای قطع پیوند نیاز اعتباری با رشد پایه پولی و دستیابی به تأمین مالی پایدار است.