بازده سرمایه به‌کارگرفته‌شده

بازده سرمایه به‌کارگرفته‌شده یا همان ROCE، خط‌کشی است که نشان می‌دهد مدیران یک شرکت چقدر در استفاده از کل دارایی‌های مولد خود مهارت دارند. برخلاف سود معمولی که فقط عدد نهایی را نشان می‌دهد، این نسبت بررسی می‌کند که شرکت برای رسیدن به آن سود، چه میزان پول (شامل سرمایه سهامداران و وام‌های بانکی) را درگیر کرده است. به زبان ساده، این نسبت می‌گوید آیا شرکت با پولی که در اختیار داشته، ارزش جدیدی خلق کرده یا فقط با صرف هزینه‌های سنگین، خروجی ناچیزی داشته است. برای یک سرمایه‌گذار در بورس تهران، این عدد حیاتی است؛ چون در اقتصاد تورمی ایران، هزینه وام گرفتن و تامین مالی بسیار بالاست. اگر بازده سرمایه یک شرکت تولیدی از نرخ بهره بانکی یا تورم کمتر باشد، یعنی آن شرکت عملاً دارد ثروت سهامدارانش را از بین می‌برد. مثلاً اگر یک مجتمع فولادی سود کلانی نشان دهد اما بازده سرمایه‌اش پایین باشد، یعنی با آن حجم عظیم از سرمایه و تجهیزات، می‌توانست سود بسیار بیشتری بسازد و احتمالا خرید سهام آن شرکت در مقایسه با سایر فرصت‌های بازار، انتخاب هوشمندانه‌ای نیست.