مدل رشد گوردون
مدل رشد گوردون سادهترین راه برای پاسخ به این سوال است که «یک سهم چقدر میارزد؟». این مدل فرض میکند که شما سهمی را میخرید تا سود نقدی سالانه یا همان DPS را بگیرید و این سود هر سال با یک نرخ ثابت رشد میکند. در واقع، ارزش امروز سهم برابر است با تمام سودهایی که قرار است در آینده به دست شما برسد، به شرطی که اثر تورم و زمان را از آن سودها حذف کنیم.
در بازار بورس ایران که بسیاری از معاملهگران به دنبال سود مجمع شرکتهای بزرگ پتروشیمی یا معدنی هستند، این مدل بسیار کاربردی است. وقتی تورم بالاست، شما انتظار بازدهی بیشتری از پولتان دارید؛ مدل گوردون به شما نشان میدهد که اگر قیمت سهم در تابلوی معاملات خیلی بالاتر از عدد محاسباتی این فرمول باشد، احتمالا با یک حباب قیمتی روبهرو هستید و خرید آن سهم در آن قیمت، ریسک زیادی دارد. این ابزار کمک میکند تا فریب نوسانات هیجانی بازار را نخورید و بر اساس واقعیتِ سودآوری شرکت تصمیم بگیرید.
چرا الان مهم است
تازهدر روزهایی که نرخ بهره بانکی و اوراق به مرز ۴۰ درصد رسیده، مدل گوردون به ما میگوید چرا قیمت سهام در بورس تهران تحت فشار است. وقتی هزینه فرصت پول بالا میرود، ارزش فعلی سودهای آتی شرکتها کاهش مییابد. سرمایهگذاران اکنون با این فرمول میسنجند که آیا رشد سودآوری شرکتها حریفِ جذابیتِ سودِ بدون ریسکِ بانکی میشود یا خیر.
آخرین اخبار با این مفهوم
بورس در دوراهی ارزندگی؛ تحلیل نسبت P/E در سایه نرخ بهره ۴۰ درصدی و مذاکرات
بورس تهران میان ارزندگی بنیادی (P/E=5) و فشار نرخ بهره ۴۰ درصدی، در انتظار سیگنال مذاکرات سیاسی برای تعیین مسیر است.
۸ تیر ۱۴۰۵