چرا کپی‌برداری از دامنه نوسان صندوق‌های طلا برای سهام اشتباه است؟

تفاوت دامنه نوسان صندوق طلا و سهام، موضوعی ساختاری است نه صرفاً عددی.

دامنه نوسان محدود، تخلیه شوک‌های قیمتی را به روزهای بعد منتقل می‌کند.

صف‌های معاملاتی ناشی از عوامل متعددی مثل شناوری و نبود بازارگردان است، نه فقط دامنه نوسان.

صندوق‌های طلا به دلیل دارایی پایه و امکان آربیتراژ، لنگر قیمتی مشخصی دارند.

دامنه بازتر در صندوق‌های طلا به دلیل وجود مرجع قیمتی بیرونی، عملکرد متفاوتی دارد.

ارزش‌گذاری سهام به دلیل نبود مرجع بیرونی و وابستگی به انتظارات، پیچیده‌تر از طلا است.

تجربه جهانی نشان می‌دهد افزایش دامنه نوسان یک‌سویه نیست و می‌تواند نوسان را تشدید کند.

مقایسه مستقیم صف‌های طلا و سهام، خطای تحلیلی ناشی از نادیده گرفتن تفاوت‌های ساختاری است.

آربیتراژ در صندوق‌های طلا نیز با محدودیت‌های اجرایی مواجه است و نباید بزرگ‌نمایی شود.

دامنه نوسان باید به عنوان ابزاری منعطف و مرحله‌ای برای تنظیم بازار استفاده شود.

بازنگری در دامنه نوسان بدون بازارگردانی واقعی و شناوری مناسب، مشکل صف‌ها را حل نمی‌کند.

پرسش اصلی سیاست‌گذار باید ساختار دارایی و نقدشوندگی باشد، نه صرفاً تغییر عدد دامنه نوسان.