از حباب دات‌کام تا ارزش‌گذاری نجومی اسپیس‌ایکس: آیا قیمت‌ها با واقعیت همخوانی دارند؟

نسبت قیمت به فروش برای شرکت‌های با سود نوسانی یا درآمدهای واقعی ابزاری مفید است.

شرکت‌های در حال رشد مانند آمازون ممکن است سال‌ها زیان‌ده باشند و نیاز به معیارهای جایگزین داشته باشند.

نسبت‌های P/S تاریخی معمولاً زیر ۵ بودند، اما اکنون در شرکت‌های فناوری بسیار بالاتر رفته‌اند.

اکثر شرکت‌های بزرگ جهان هنوز با نسبت‌های تک‌رقمی قیمت به فروش معامله می‌شوند.

ارزش‌گذاری اسپیس‌ایکس با نسبت ۹۵ برابر فروش، حتی برای تحلیلگران حرفه‌ای نیز حیرت‌انگیز است.

پیش‌بینی‌های رشد بسیار خوش‌بینانه برای جذب سرمایه بیشتر در عرضه اولیه اسپیس‌ایکس استفاده می‌شود.

نویسنده اعتراف می‌کند که درک منطق ارزش‌گذاری فعلی اسپیس‌ایکس برای یک فرد منطقی دشوار است.

حتی با فرض‌های بسیار خوش‌بینانه، رسیدن به قیمت فعلی سهام اسپیس‌ایکس از نظر محاسباتی سخت است.

گزارش مورنینگ‌استار ارزش اسپیس‌ایکس را کمتر از نصف قیمت بازار فعلی برآورد کرده است.

پتانسیل درآمدی استارلینک با حاشیه سود عملیاتی بسیار بالا، یکی از محرک‌های اصلی ارزش‌گذاری است.

مراکز داده مداری و سناریوی «شلیک به ماه» هیجان زیادی در میان تحلیلگران ایجاد کرده است.

حتی سناریوهای با احتمال کم، مبالغ هنگفتی به ارزش شرکت اضافه می‌کنند که ریسک بالایی دارد.